一、宏觀經(jīng)濟(jì)

1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：在湖南調(diào)研并主持召開(kāi)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展座談會(huì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的根基所在。隨著國(guó)內(nèi)外形勢(shì)發(fā)生復(fù)雜深刻變化，我國(guó)制造業(yè)發(fā)展面臨一個(gè)重要關(guān)口，我們堅(jiān)守制造業(yè)的決心不能動(dòng)搖，做強(qiáng)制造業(yè)的力度必須加大。要緊緊圍繞制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，加強(qiáng)戰(zhàn)略統(tǒng)籌謀劃，推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)，推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展，加快中國(guó)制造向中國(guó)創(chuàng)造、中國(guó)產(chǎn)品向中國(guó)品牌轉(zhuǎn)變。

2、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議：確定國(guó)務(wù)院2023年重點(diǎn)工作分工。要深入調(diào)查研究，及時(shí)根據(jù)基層情況和反映優(yōu)化完善政策。要加強(qiáng)督促檢查，推動(dòng)重點(diǎn)工作落地見(jiàn)效。延續(xù)和優(yōu)化實(shí)施部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，包括將符合條件行業(yè)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例由75%提高至100%的政策等。預(yù)計(jì)每年減負(fù)規(guī)模達(dá)4800多億元。

3、統(tǒng)計(jì)局：1-2月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8872.1億元，同比下降22.9%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.30萬(wàn)億元，同比下降1.3%；2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

二、金融市場(chǎng)

1、發(fā)改委：研究支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)項(xiàng)目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

2、銀保監(jiān)會(huì)：信托公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格把握信托業(yè)務(wù)邊界，不得以管理契約型私募基金形式開(kāi)展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，不得以信托業(yè)務(wù)形式開(kāi)展為融資方服務(wù)的私募投行業(yè)務(wù)，不得以任何形式開(kāi)展通道業(yè)務(wù)和資金池業(yè)務(wù)，不得以任何形式承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或承諾最低收益，堅(jiān)決壓降影子銀行風(fēng)險(xiǎn)突出的融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)。

3、國(guó)金證券：截至3月25日，市場(chǎng)共發(fā)行27只基礎(chǔ)設(shè)施REITs，累計(jì)募集金額908.9億元，涉及倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園建設(shè)、清潔能源、保障房建設(shè)、高速公路等領(lǐng)域。總體來(lái)看，近三年公募REITs支持政策主要有以下三個(gè)維度，（1）通過(guò)增設(shè)相關(guān)稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)項(xiàng)目發(fā)行；（2）拓寬項(xiàng)目行業(yè)，從傳統(tǒng)基建向新基建項(xiàng)目傳導(dǎo)，探索建立多層次基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)；（3）完善項(xiàng)目申報(bào)、發(fā)行相關(guān)條款并增加立法。《通知》從供給端進(jìn)一步擴(kuò)充了公募REITs的基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)別，未來(lái)有望緩解公募REITs市場(chǎng)供不應(yīng)求的失衡狀態(tài)，為國(guó)內(nèi)公募REITs市場(chǎng)發(fā)展注入新的動(dòng)能和活力，進(jìn)一步豐富投資機(jī)構(gòu)的配置品種。

4、上證報(bào)：3月將有1435億元的銀行二級(jí)資本債發(fā)行，大幅超2022年同期的686.5億元和2021年的390.6億元，或創(chuàng)歷史同期新高。分析人士認(rèn)為，這背后是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的信貸需求增加，以及當(dāng)前正處于發(fā)行利率合意的時(shí)點(diǎn)。

三、地產(chǎn)聚焦

1、中房協(xié)會(huì)長(zhǎng)馮俊：去年以來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，既有經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整、疫情的影響，也有房地產(chǎn)長(zhǎng)期積累的深層次矛盾的作用。近期，一系列穩(wěn)樓市政策推出，使房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下行的趨勢(shì)已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)。但房地產(chǎn)發(fā)展深層次的矛盾還沒(méi)有完全解決。

2、財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉：房地產(chǎn)稅是最適合作為地方稅的稅種，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)后應(yīng)盡快開(kāi)展試點(diǎn)。除了房地產(chǎn)稅適時(shí)啟動(dòng)試點(diǎn)外，還可以將部分品目消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移，相應(yīng)地由中央稅改為地方稅。企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅可以繼續(xù)作為中央地方共享稅種。

3、中證報(bào)：近期，多家上市房企發(fā)布融資方案，不少房企單筆融資額度較高，融資利率則整體比較低。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2023年房企融資將明顯恢復(fù)。“三支箭”支持房企融資的措施將會(huì)進(jìn)一步落實(shí)，房企也將積極利用政策支持工具如信貸、債券、股權(quán)及其他工具進(jìn)行融資，補(bǔ)充資金流動(dòng)性。

四、政府債務(wù)

Wind：2023年2月，地方政府債券發(fā)行規(guī)模為5761.38億元，較上月縮減673.56億元；當(dāng)月凈融資額為5250.24億元，較上月減少1149.89億元。分類(lèi)來(lái)看，地方政府一般債發(fā)行規(guī)模為1919.01億元，環(huán)比增長(zhǎng)470.42億元，占當(dāng)月地方政府債發(fā)行總額的33.31%；地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為3842.37億元，環(huán)比減少1143.97億元，占當(dāng)月地方政府債發(fā)行總額的66.69%。

五、研報(bào)精粹

華泰證券研究稱(chēng)：我國(guó)購(gòu)物中心等存量規(guī)模較大，為公募REITs發(fā)行和擴(kuò)募提供了發(fā)展空間，其特質(zhì)也與公募REITs有較高的適配性。區(qū)域分布方面，新開(kāi)購(gòu)物中心集中于東南地區(qū)和高能級(jí)城市，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著；體量方面，以5-15萬(wàn)㎡中大型體量為主，較滿(mǎn)足REITs申報(bào)的估值要求；經(jīng)營(yíng)方面，過(guò)去幾年雖受疫情影響空置率上升，但預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)復(fù)蘇，有望推動(dòng)經(jīng)營(yíng)改善、現(xiàn)金流回暖；資產(chǎn)估值方面，資本化率基本在4%以上，能夠提供穩(wěn)定租金回報(bào)和較為可觀的資產(chǎn)增值空間；合規(guī)性方面，項(xiàng)目權(quán)屬大多清晰、土地使用合規(guī)；整體來(lái)看，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施與REITs有很高的適配性。