一、宏觀經濟

1、國務院全體會議討論《政府工作報告（征求意見稿）》以及“十四五”規劃和二〇三五年遠景目標綱要（草案）。國務院領導人強調，要保持宏觀政策連續性、穩定性和可持續性，保持對經濟恢復的必要支持力度，保持經濟運行在合理區間。

2、財政部部長劉昆：2021年要精準有效實施積極的財政政策，推動經濟運行保持在合理區間；要研究適時完善綜合與分類相結合的個人所得稅制度，積極推進增值稅、消費稅等稅收立法；加強地方政府債務管理，抓實化解地方政府隱性債務風險工作，合理確定赤字率和地方政府專項債券規模。

3、中國GDP首次突破100萬億元。國家統計局公布，初步核算，2020年國內生產總值1015986億元，同比增長2.3%，其中，第四季度增長6.5%。2020年經濟運行穩定恢復，就業民生保障有力，經濟社會發展主要目標任務完成情況好于預期。

4、銀保監會主席郭樹清表示，中國的產業政策總體上與市場導向改革保持一致，銀行與國有企業之間財務完全獨立。在資本、勞動力、土地等傳統要素投入強度下降情況下，必須將創新作為現代化建設核心動力。必須長期堅持“兩個毫不動搖”，同等重視發展公有制經濟和非公有制經濟。堅決反對壟斷和不正當競爭行為，堅持金融創新必須在審慎監管的前提下進行。

二、金融市場

1、LPR連續9個月不變。1月1年期LPR報3.85%，5年期以上品種報4.65%，均與此前持平。分析人士表示，LPR的不變體現了宏觀政策與保持經濟平穩運行的實際需要相匹配，下階段LPR大概率繼續保持平穩。

2、交易商協會：我國綠色債券市場發展取得一定成效，全球綠色債券累計發行規模突破萬億美元，中國以1273億美元位居世界第二。

3、永煤控股發布致歉聲明稱，公司及相關當事人嚴格執行交易商協會處分決定，逐一對照，深刻反省并立行立改。立即停止向控股股東資金管理中心歸集資金；與控股股東達成一致意見，逐步解決資金占用問題；做好存量債券處置工作；努力確保安全生產并多渠道積極籌措資金，及時兌付展期債券本息。

4、發改委：“十三五”期間累計批復企業債券超2000億元，用于支持“一帶一路”建設、京津冀協同發展、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設等國家重大戰略領域的項目建設，“十三五”期間支持發行中國鐵路建設債券9250億元。

5、券商非金融企業債務融資工具主承資格8年來首次擴容。交易商協會公告，申萬宏源、平安證券、興業證券、東興證券、長江證券、中泰證券6家證券公司類會員可開展非金融企業債務融資工具主承銷業務。

6、四部門聯合印發《金融機構債權人委員會工作規程》，擴大債委會成員覆蓋范圍，明確對債務規模較大、存在困難的非金融債務企業，3家以上持有債權（含貸款、債券等）、管理的資產管理產品持有債權、依法作為債券受托管理人的銀行保險機構和證券期貨基金經營機構等可以發起成立債委會。支持金融機構聯合打擊逃廢金融債務，充分發揮行業自律與失信懲戒機制作用。

三、地產聚焦

1、央行調查報告顯示，對于一季度房價，23.1%居民預期“上漲”，53.0%居民預期“基本不變”，11.4%居民預期“下降”，12.5%居民“看不準”。被問及一季度準備增加支出的項目時，19.9%居民打算購房，這一比例低于此前報告中的20.1%。

2、易居房地產研究院報告顯示，2020年全國商品住宅房價收入比為9.2，相比2019年的8.7小幅上升。易居研究院副院長楊紅旭表示，2020年房價收入比創新高，預計2021年小幅回落，但仍將處于較高水平。全國尤其是熱點區域房地產調控仍不宜放松，熱點城市還應繼續嚴控房價漲幅。

3、21世紀經濟報道：貝殼研究院近日發布報告稱，2021年房企到期債務規模預計將超過1.2萬億元，同比增長36%，并歷史性地突破萬億大關。“三條紅線”疊加償債壓力，將使房企迎來現金流最緊張的時段。受此影響，房企的拿地、投資等運營策略都將有所調整，規模增速也將不可避免地放緩。從更長遠的周期來看，行業的發展思路正在逐漸改變。

四、政府債務

1、財政部首次公布2年期國債收益率，標志著我國國債收益率曲線中短期價格反映具有較強的國際可比性，建立起涵蓋3個月到30年等短、中、長期較為完整的國債收益率曲線。財政部有關負責人表示，下一步將研究豐富短期國債品種，嘗試日間高頻發布國債收益率曲線。

2、財政部國庫司有關負責人表示，將合理確定2021年政府債券發行規模，優化政府債券品種和期限結構，提升政府債券管理的科學性和有效性；將推進政府債券改革創新，進一步完善政府債券市場運行機制，穩步推進政府債券市場高水平對外開放。

五、國資動態

1、國資委詳解2020年央企“成績單”：12月實現營業收入3.7萬億元，同比增長11.7%，創歷史最高水平；2020年實現營業收入30.3萬億元，同比下降2.2%；實現凈利潤1.4萬億元，增長2.1%，近八成央企凈利潤同比正增長。國資委指出，目前央企集團層面還沒有推進引入其他資本混合所有制改革計劃；2021年為國企改革三年行動攻堅之年，將力爭到年底完成三年總體改革任務70%以上，在重要領域、關鍵環節取得實質性突破。

2、國資委：2020年末央企平均資產負債率64.5%，目前信用評級情況良好，債券規模總體合理；下一步將由降杠桿向穩杠桿轉變，確保大多數企業負債率保持穩定，高負債子企業負債率盡快回歸合理水平，堅決守住不發生重大債務風險的底線。

3、國資委：下一步，將在鞏固三年降杠桿工作成果的基礎上，由降杠桿向穩杠桿轉變，確保大多數企業負債率保持穩定，高負債子企業負債率盡快回歸合理水平，推動各地方國資委建立債券風險防控、日常監測、重大風險報告等工作機制。

4、國資委強調，2021年要聚焦抓好國企改革三年行動，堅定不移推動各項改革任務落實落地。數據顯示，截至“十三五”末，全國國資系統監管企業資產總額和所有者權益分別為218.3萬億元和71.9萬億元，較“十二五”末分別增長82.1%和80.3%。“十三五”時期，國資系統監管企業營業收入、利潤總額年均增長率分別為7.4%、10.7%。

六、研報精粹

1、廣發固收稱，央行通過“合并同類項”的操作，市場關注的政策利率集中到7天逆回購和1年期MLF，政策利率到市場利率傳導路徑更為清晰。在沒有明確加息、降息預期的前提下，市場利率圍繞政策利率波動，市場利率偏離政策利率的幅度，可能逐漸成為判斷利率短期走勢的重要依據之一。

2、中信固收稱，當前債券市場的核心仍然是政策，基本面尚不是主要矛盾。以穩為主的取向下，央行和市場持續博弈下貨幣政策的預期差仍將存在，這將導致債券市場仍然存在機會，尤其是春節前的流動性操作可能將修正貨幣政策悲觀預期。

3、廣發固收稱，對未來城投債利差走勢有以下四點啟示：1）城投債利差拐點，往往取決于中央政策定調；2）城投發債政策與城投政策周期不一定完全同向，寬松周期的發債收緊，對城投利差的影響相對較小；3）2018年以來，城投負面事件對整體利差走勢的影響趨弱，但加劇了區域利差分化；4）低評級城投債估值波動風險加大，中高等級拉長久期的性價比較高。